宇顺电子业绩拐点确立 算力并购打开新增长曲线

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最新财报显示，宇顺电子2026年上半年预计实现归母净利润3.23亿元，成功扭亏为盈，扣非净利润9101万元也同比大幅扭亏。一季度公司营收2.65亿元同比增长480.44%，净利润4925万元同比增长4202.23%。主要驱动因素是并购中恩云数据中心100%股权并表效应全面释放，同时传统触控显示业务通过精简结构实现经营性大幅减亏。

券商披露研报指出，公司正式确立以高性能智算基础设施为核心的新增长极。中恩云北京房山数据中心拥有约8000个高功率智算机柜，以8-12KW高密度为主，且已与头部互联网企业和大型政企签订10年以上长期租赁协议，为公司提供稳定可预期的经营性现金流。研报认为，控股子公司孚邦实业在配电设备和智能管理系统上的协同，进一步推动公司从机柜出租向硬件 软件 一体化高算力运维服务的复合型平台升级，构筑了技术壁垒和溢价能力。

研报指出，在人工智能大模型爆发、东数西算推进以及算电协同政策支持下，国内智能算力需求持续超预期。权威报告预计2026年中国智能算力规模将达到1460.3 EFLOPS，为2024年两倍，服务器市场规模2026年有望达3738亿元。优质区位、规模化机柜和成熟运维的数据中心资产稀缺性凸显。

研报认为，宇顺电子通过并购整合与内部协同，已成功搭建数能融合平台，算力业务有望成为持续高增长引擎。研报预测2026-2028年公司收入分别为23.35亿、30.46亿和39.68亿元，EPS分别为1.60元、2.14元和2.87元，当前估值具备吸引力。